镇江东方电热科技股份有限公司（东方电热，300217）是国内电加热器细分行业龙头，公司民用电加热器的下游主要是家电行业，公司绑定格力、美的、海尔等大客户，并逐步拓宽产品线，维持相对来说比较稳定增长。公司的工业电加热器也先后开拓了多晶硅、石油天然气、化工等领域。

  为谋求更大的市场空间和更高的成长性，2013年公司通过收购江苏瑞吉格泰油气工程有限公司（简称“瑞吉格泰”）100%股权，进军油气装备和海工业务。2013年公司面临转型，估值和业绩都将得到快速提升。

  东方电热2013年动态PE约23倍，有着非常明显的估值优势。预计2013-2015年EPS分别为0.58元、0.91元、1.19元。2013年下半年公司有望在未来高成长预期下，获得估值和业绩大幅度的提高，给予“买入”评级。

  瑞吉格泰在油气与海工装备领域的业务主要是油气处理系统装备，包括：油气水分离设备、加热换热设备、脱硫设备和计量设备等。公司还将逐步涉入天然气压缩设备等。

  油气处理是石油天然气开发利用过程中必不可少的一个过程。油气开采过程中从地下携带出大量的水、砂等各种杂质，并不能直接用，需经过分离处理后才能进行炼化或深加工。油气处理系统将油、气、水、砂分离开来，把油、气处理成合格的产品，把含油污水净化处理后循环利用等。其核心设备是很多类型及规格的分离器，辅助设备包括加热、计量等装备。

  公司具有先进的流体分离和天然气净化技术，能为石油及天然气开采用户量身定做解决方案，可提供设计、生产、系统集成的一体化服务。

  “十二五”期间，非常规天然气和海上油气是国内油气开发新的增长点。这也是东方电热国内最主要的目标市场。一般来说一口陆地地面油气井在地面处理系统上面的投资在2000万元左右。预计仅国内地面油气处理系统的年市场容量在200亿-300亿元，而全球年市场容量预计达到2000亿-3000亿元。

  油气装备制造和技术服务行业有很高的进入壁垒。要想进入到油气产业这条“黄金链”中“掘金”，进入者一定要具有一定的设计能力、准入资质、项目经验和资金实力。东方电热通过与瑞吉格泰的“强强联合”，有着非常明显的竞争优势 。

  设计实力强大。公司在海工装备及油气加工处理领域拥有广泛的专业相关知识和丰富经验，其技术，特别是油气分离的技术在国内外同行业中具有较强的优势；其核心技术团队领军人王宏具有在中海油设计院和加拿大长达16年业内工作背景，设计理念贴切国内外客户的要求，客户认同度较高。

  项目经验比较丰富。公司客户涉及中海油、中石油中石化、壳牌、雪佛龙、优尼科等。公司国内的主要用户为中海油的近海石油及天然气平台，以及中石油在国内的天然气脱水、原油脱水和高含硫天然气分离器等较高端的上游市场，和中石油的海外投资上游市场。在国外市场方面，瑞吉格泰已拥有一定的国外业绩，包括南美、南亚、西亚、中东、俄罗斯、非洲等。

  资质齐备，市场进入无忧。公司在设计、工程、制造、销售和服务等各方面已经通过了ISO9001体系认证，已取得美国机械工程师协会ASME的能承受压力的容器制造证、国家特定种类设备制造许可证（能承受压力的容器A1、A2类）、国家特定种类设备（能承受压力的容器D1、D2类）设计许可证，拥有10项实用新型专利，这些专利目前正申请发明专利。公司供货中石油、中石化、中海油，以及参与海外项目招标不存在资质障碍。

  具有一定成本优势。东方电热的油气业务布局，获得地方政府扶持，拟购买约300亩土地含长江岸线土地，临近公用码头，用于建设综合性油气装备基地。预计一期厂房将在2014年一二季度建成投产，未来公司将有着非常明显的运输成本优势。

  公司通过收购和关键人员挖掘，逐步组建技术、生产和销售团队。与此同时，公司已开始参与油气装备招标。预计2013年油气装备业务出售的收益有望达到7000万-8000万元，2014年公司油气业务出售的收益有望达到2亿-3亿元，净利润有望突破5000万元。